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读创公司调研|宇新股份:顺酐装置已进入设备安装阶段反应器投产后全年预计可降低生产成本8000万元

发布时间:2024-10-09 11:26:37新闻来源:乐鱼官网入口 作者:乐鱼体育平台网页版


  (原标题:【原创】读创公司调研|宇新股份:顺酐装置已进入设备安装阶段,反应器投产后全年预计可降低生产成本8000万元)

  7月30日,广东宇新能源科技股份有限公司(证券代码:002986;证券简称:宇新股份)发布投资者关系记录表,公司于当日接受招商基金、民生证券、嘉实基金等多家机构投资者的调研。调研中,宇新股份表示,轻烃综合利用项目一期预计2024年底建成中交;轻烃综合利用项目二期预计2025年一季度建成中交。另外,BDO全产业链过剩,PTMEG竞争激烈,目前主要在西北、华北地区生产比较多。未来规划方面,公司并不擅长高分子材料领域,强项还是化工品,接下来会往异丁烯下游和顺酐下游做,以顺酐装置生产的蒸汽作为动力来源。

  公开资料显示,广东宇新能源科技股份有限公司成立于2009年10月,下设全资子公司惠州宇新化工有限责任公司、湖南与新贸易有限公司和控股子公司惠州宇新新材料有限公司、惠州博科环保新材料有限公司,公司自成立以来致力于以LPG为原料的有机化工产品的工艺研发与产品生产。

  宇新新材顺酐装置目前已进入设备安装阶段,预计2025年一季度开工,新增的反应器投产后,预计顺酐装置丁烷单耗将进一步降低,全年预计可降低生产成本8000万。顺酐主要在于装置技术细节的把控和优化,丁烷利用更加合 理,我们分离系统也能满足工艺要求。固酐包装线也正在配套建设,可改善目前液酐出口的局限性。

  业绩方面,宇新股份2024年一季报显示,报告期营业收入18.18亿元,同比增长22.87%;归属于上市公司股东的净利润7306.92万元,同比下降31.78%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7059.21万元,同比下降31.83%;基本每股收益0.1948元。

  二级市场上,截至发稿,宇新股份股价报10.42元/股,涨幅3.99%,总市值40.03亿元。

  答:目前项目建设进度和预期相差不大,轻烃综合利用项目一期预计2024年底建成中交;轻烃综合利用项目二期预计2025年一季度建成中交。

  答:目前已进入设备安装阶段,预计2025年一季度开工,新增的反应器投产后,预计顺酐装置丁烷单耗将进一步降低,全年预计可降低生产成本8000万元。顺酐主要在于装置技术细节的把控和优化,丁烷利用更加合 理,我们分离系统也能满足工艺要求。固酐包装线也正在配套建设,可改善目前液酐出口的局限性。

  答:现在BDO全产业链过剩,目前公司BDO装置正在改为仲丁酯加氢生产酒精和仲丁醇,仲丁醇脱氢生产丁酮,较其他工艺路线有竞争优势,效益会比较好。顺酐开工之后,BDO才有希望开下去,我们希望是装置既能开下去,并且还有经济性。顺酐重点在于生产成本的竞争,每一个环节对生产成本的把控都很重要。

  答:目前PTMEG竞争也比较激烈,明年顺酐投产产生蒸汽后,我们会有竞争优势。而且我们位于华南地区,有地域优势,往下游还有弹性体。目前PTMEG主要是在西北、华北地区生产比较多,大宗产品运到华南没有我们这么便利。

  答:工艺包和核心技术是我们的竞争力来源,我们不会卖。但是我们可以卖顺酐反应器、催化剂,还有离心机、蝶阀这些重要设备。

  答:产值预计可以增加4至5亿元,利润预计减少大约1.5亿元。目前我们异辛烷装置仍然在满负荷运行,产品卖给中海油,有固定的价差。

  答:丁酮的毛利比MTBE要好一点。今年MTBE出口也比较多。每年技改技措也会对产量产生影响,今年异构化进行扩能改造,MTBE可增加5万吨/年的产能。总体来说公司比较有信心,目前生产经营情况也都正 常。

  答:丁烯水合法中,丁烯要先提浓,用纯的丁烯去水合,仲丁醇再脱氢,能耗比较高。而我们成本更低,此外还有醋酸生成酒精,从3000多元增值到6000多元。丁烯水合法投资更高,折旧也更多。

  答:募投项目中没有MTBE装置。目前我们是自有资金投资建设的轻烃综合利用项目二期中有MTBE,目前项目建设进展较快,预计明年一季度投产。

  答:目前MTBE还没有在我们生产环节收消费税。目前异辛烷消费税大约2100元/吨,在我们这个环节还有增值税600元/吨。假如消费税后移的话,对异辛烷产品来说是有利的,可以减少很多税收。MTBE的话可能影响不大,博科新材轻烃综合利用项目二期的MTBE装置是可以柔性生产的,设计了其他方案,假如生产MTBE没有竞争优势,我们可以生产其他产品。这个产品密度大,辛烷值和MTBE一样,调油更有优势。

  答:产量最大可以到大约100万吨/年,原料消耗和 MTBE差不多。这个产品的大规模生产,我们公司还是首次,我们做了小试,也有信心可以推广出去。

  答:我们原来是从油品向化工品,转向新材料。从现在看来原来的“顺酐—BDO—PBAT”的决策是不准确的,主要还是可降解塑料的形势发生的变化太大,而且公司并不擅长高分子材料领域,我们的强项还是化工品,接下来会往异丁烯下游和顺酐下游做,以顺酐装置生产的蒸汽作为动力来源。等明年装置都开起来后,我们的产业链会更加完善,也为后面的发展奠定基础。

  答:目前公司还有戊烷发泡剂也收了消费税,我们已经正常交纳了,其他的产品可能性比较小。如果后面国家有立法,那就不确定。

  证券之星估值分析提示宇新股份盈利能力良好,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价偏低。更多

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