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详细介绍 | ||||
自6月份至今,DBP市场价格延续震荡下跌走势,一再刷新年内低点,主要驱动因素为成本端整体下移及下游需求持续平淡,同时,由于成本向下游传导阻力较大,行业也随之进入小幅亏损局面,毛利润重回前期低点。 DBP市场在6月初达到9600元/吨高位后,呈现震荡下跌趋势,7月下旬至今,市场一再刷新年内低点。截至8月26日,河南市场收盘在8200元/吨附近,创年内新低,较年内高点9600元/吨下跌1400元/吨,跌幅在14.58%。8月月均价为8396元/吨,较上月下跌442元/吨,跌幅为5.00%。 首先,成本端来看,正丁醇作为DBP的主要原料,其价格动态与DBP紧密相关。自6月初以来,原料正丁醇价格走弱,尽管多套装置波动,但新装置投产预期下,市场情绪面疲软,特别是在主力下游对高价丁醇的抵触下,导致正丁醇价格逐步下滑。以山东正丁醇为例,至8月26日,主流成交价已跌至7000-7200元/吨,相较于年内高点9200元/吨跌幅达到22.83%,这一显著的下跌直接推动了DBP的成本下行。相比之下,苯酐的市场波动幅度较小,对DBP价格的影响相对有限。因此,成本端的走低是DBP市场价格同步下移的重要原因。 从需求端分析,自6月至今,随着下游步入传统生产淡季,市场需求疲软,下游工厂订单量下滑,整体开工率低位徘徊。尤其在华南,PVC鞋材行业的开工负荷率降至更低,8月份这一趋势延续,部分中小企业更是选择停车放假,原料补库需求不旺,成本传导阻力加剧。工厂面临的销售压力上升,部分装置停车或减产,产能利用率不断下滑,行业开工负荷最低滑至32.78%,创近两年新低。因此,DBP行业供需两弱的局面对价格走势构成了负面影响,加剧了市场价格的下跌趋势。 自6月DBP市场价格震荡下跌起,行业毛利润滑向负区间,如图5所示,持续至今,展现出较长时间的亏损态势。由于DBP行业基础毛利率偏低,毛利润通常徘徊在100-300元/吨的范围内。然而,进入6月后,DBP行业的亏损加剧,毛利润回归历史低位。其主要驱动因素是下游需求在淡季中加速下滑,订单量减少,同时DBP价格的连续下跌加剧了市场悲观情绪,导致采购热情降低。这促使工厂面临更大的出货压力,进行让利销售,直接挤压了行业的盈利能力,使之显著下滑。 未来DBP市场跌幅或收窄,下游需求有改善可能,市场悲观情绪或缓解,DBP行业毛利润或有向上修复可能。 短期来看DBP价格或仍存一定下跌空间,但相较于前期来说,跌幅或逐步收窄,中长期来看,在经历前期连续下行调整后,下跌空间或相对有限,并且随着价格跌至近两年低位,市场或有止跌反弹可能。同时,随着DBP下游制品企业开工在9-10月陆续恢复,市场需求或逐步改善,下游用户偏弱的情绪面或有缓解,DBP生产企业生产积极性也将有望提升,DBP行业或将摆脱亏损局面。 |
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